证券的收益率

盈利能力是投资理论的关键概念之一。 评估投资效益的一般原则可以说如下：“风险越高，收益越高”。 同时，投资者致力于最大限度地利用他所拥有的证券组合的盈利能力，同时尽可能减少与此类所有权相关的风险。 因此，为了能够在实践中使用这一陈述，投资者必须为两个术语（风险和投资回报）进行数值评估的有效工具。 如果作为定性类别的风险对于正式化和量化来说是非常困难的，即使没有大量专业知识的人也可以估计利润率，包括各种证券的收益率。

本质上证券的收益率反映了证券在一段时间内的价值变动百分比。 一般来说， 确定收益 的会计期间是一个日历年，即使纸张流通结束前剩余的时间少于一年。

投资理论区分了几种盈利能力。 以前，证券的当前盈利能力的概念被广泛使用。 它被定义为由于拥有一揽子证券而导致的所有者在所有者收到的所有付款总额与该资产的市场价值之间的比率。 显然，这种方法只适用于可以 支付股利的股票 （主要是 优先股）， 以及涉及支付优惠券的有息债券。 明显简单，这种方法有一个显着的缺点：它不考虑通过在二级市场上销售或发行人偿还最基本的资产而产生（或可以形成）的现金流。 很明显，一般来说，即使是长期债券的面值远远大于在整个流通期间支付的所有息票金额的总和。 此外，该方法不适用于折现债券等共同的金融工具。

所有这些缺点都被剥夺了另一个盈利能力指标 - 收益率到期。 顺便说一句，有必要说，这个指标在IAS 39中是固定的，用于计算 债务证券 的公允价值 。 按照国际标准，类似的做法采用了发达国家大多数国家会计制度。

该指标不仅考虑到资产所有权收入的年收入，而且考虑到投资者从收到的折扣或收到金融资产时支付的溢价收到的收益少于收益的收益。 而且，如果是长期投资，则在保证期限到期的整个期间内摊销这种折价或溢价。 如果需要计算 政府债券 的收益率 ， 这在大多数情况下是长期的 ， 这种方法是方便的。

在计算到期收益时，投资者必须为自己确定这样一个重要参数作为所需回报率。 所需的回报率是投资资本的利率，从投资者的角度来看，能够对投资这些资产的所有风险进行补偿。 因此，这个指标是确定生息债券是否以低于或高于名义价格的价格在市场上交易。 那么，例如，如果所要求的回报率高于年利率，那么投资者将通过贴现债券的 面值 来寻求补偿这个差额。 相反，如果所需回报率低于年利率，那么投资者将准备向债券的卖方或发行人支付超过担保的名义价值的金额。